La Banque centrale européenne devrait maintenir aujourd’hui ses taux d’intérêt à leurs niveaux actuels. Cette décision sera prise dans un contexte d’évaluation attentive des conséquences de l’escalade du conflit au Moyen-Orient, en particulier de la guerre en Iran. Le choc inflationniste qu’elle pourrait provoquer constitue le principal facteur nécessitant une analyse approfondie de la part de la banque centrale.

Les marchés observent de très près la manière dont la BCE va réagir à l’incertitude grandissante. La guerre en Iran a déjà entraîné une hausse des prix de l’énergie, ce qui affectera inévitablement l’inflation globale dans la zone euro. Dans cette situation, les banques centrales sont contraintes de trouver un équilibre entre la nécessité de contenir l’inflation et celle de soutenir la croissance économique. Le maintien des taux pourrait être perçu comme une mesure prudente, laissant le temps d’évaluer pleinement l’impact de la crise géopolitique avant de prendre des décisions plus tranchées.

Dans ce contexte, il est probable que la BCE adopte pour l’instant une position attentiste. À ce stade, la tâche principale consiste à évaluer la durée et l’ampleur des pressions inflationnistes provoquées par la hausse des prix du pétrole et du gaz. Cela influencera la future politique monétaire. La banque centrale pourrait également surveiller les réactions d’autres grandes banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine, afin d’élaborer une approche coordonnée.

Selon une enquête auprès d’économistes, le taux de dépôt dans la zone euro devrait rester à 2 %, le même niveau qu’en juin dernier. Bien que la plupart des économistes prévoient que les coûts d’emprunt resteront à ce niveau jusqu’à la fin de l’année, les traders parient sur au moins une hausse de taux dans un avenir proche. Les hostilités au Moyen-Orient renforcent les craintes d’une nouvelle flambée de l’inflation après la forte hausse des prix en 2022 — une perspective qui figure en tête de l’agenda des grandes banques centrales mondiales, réunies cette semaine.

Cependant, la BCE se trouve dans une position plus favorable qu’au début de l’opération militaire de la Russie en Ukraine, lorsque les prix du pétrole et du gaz naturel avaient fortement augmenté. Néanmoins, certains responsables de la politique monétaire envisagent déjà des relèvements de taux pour atténuer les risques d’inflation, tandis que d’autres se demandent si le choc sur la croissance économique ne pourrait pas être plus sévère.

Les nouvelles prévisions trimestrielles ne devraient guère fournir d’orientations précises, car la plupart des premières données ont été collectées avant le début des attaques américano-israéliennes. Cependant, une analyse de scénarios complémentaire aidera à évaluer la gravité de la situation.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, ne manquera pas de promettre de ne pas se précipiter dans la prise de nouvelles décisions. Son discours est attendu une demi-heure après l’annonce de la décision de la BCE.

Quoi qu’il en soit, les décisions d’aujourd’hui de la BCE ne devraient guère contribuer de manière significative à la hausse de l’euro.

Concernant la configuration technique actuelle de l’EUR/USD, les acheteurs doivent désormais se concentrer sur la reprise du niveau de 1,1490. Ce n’est qu’à partir de là qu’ils pourront viser un test de 1,1525. Depuis ce niveau, ils pourraient tenter d’atteindre 1,1566, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera assez difficile. L’objectif suivant sera le plus haut à 1,1609. En cas de repli de l’instrument de trading, je m’attends à des actions significatives de la part des gros acheteurs autour de 1,1445. En l’absence d’activité à ce niveau, il serait prudent d’attendre un nouveau plus bas à 1,1410 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1380.