تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي يوم الخميس بطريقة مشابهة لما شهدناه في الأسابيع القليلة الماضية. يوضح الرسم البياني أدناه بوضوح أن التذبذب يتراجع بشكل فعّال خلال الأشهر الأخيرة، وهو حالياً عند مستويات يمكن وصفها بأنها "متوسطة". في يوم اجتماع FOMC، والذي كان الأخير لـ Jerome Powell على رأس البنك المركزي الأميركي، تحرك زوج اليورو/الدولار ضمن نطاق لا يتجاوز 60 نقطة. هذا أقل حتى من متوسط التذبذب خلال آخر 30 جلسة تداول. فهل هناك جدوى من مناقشة كيفية تفاعل السوق حالياً مع العوامل الأساسية أو المعطيات الكلية؟

لن نتطرق حتى إلى التقارير ذات الأهمية النسبية بشأن التضخم في ألمانيا وطلبيات السلع المعمّرة في الولايات المتحدة. السوق بالكاد لاحظها. ومع ذلك، يسود اعتقاد عام بأن اجتماع FOMC في أبريل كان مفاجئاً إلى حد ما بسبب ما يسمى بـ"الانقسام" داخل لجنة السياسة النقدية. هذا الانقسام ظهر عندما رفض ثلاثة من أعضاء FOMC الصياغة التي تتيح خفض الفائدة في المستقبل. لا نرى في ذلك تبايناً حقيقياً في الآراء، ونود التذكير بأنه خلال العام الماضي، صوّت ثلاثة من أعضاء اللجنة النقدية بنشاط لصالح خفض الفائدة في معظم الاجتماعات تقريباً. هؤلاء الثلاثة هم Michelle Bowman وChristopher Waller وStephen Miran. الأخير يُعتبر من المقرّبين لـ Donald Trump، بينما كان الاثنان الآخران قد تنافسا في السابق على المنصب الذي يشغله Powell. لذلك، ليس من المستغرب أن هذا الثلاثي صوّت بقوة لصالح تيسير السياسة النقدية. ومع ذلك، في ذلك الوقت لم يكن هناك حديث عن أي انقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي.

فيما يتعلق بالبيان الختامي لاجتماع أبريل، ظل خطاب البنك المركزي حيادياً. Fed يدرس الآن جميع الخيارات الممكنة لتغيير السياسة النقدية. Powell لم يستبعد إمكانية التيسير، ولم ينفِ أيضاً احتمال التشديد، لكنه شدد بوضوح على أن التضخم يأتي في المقام الأول. لذلك، أصبح من غير الخاضع للجدل الآن أن جزءاً كبيراً من أعضاء FOMC سيميل إلى رفع سعر الفائدة الأساسي، في ظل غياب أي شكوك تُذكر بشأن تسارع التضخم في الولايات المتحدة. ففي شهر مارس وحده، قفز المعدل بنسبة 0.9% على أساس سنوي. أسعار النفط تواصل الارتفاع، وTrump لا يُظهر أي دلائل على إنهاء الصراع في الشرق الأوسط أو رفع الحصار عن إيران.

ما سيحدث في اجتماع Fed المقبل هو السؤال الأكثر إثارة للاهتمام. أولاً، Powell سيظل عضواً في FOMC لمدة عام أو عامين على الأقل. ثانياً، اعتباراً من 15 مايو، سيتولى Kevin Warsh، وهو أيضاً من المقربين لـ Trump، رئاسة Fed. ثالثاً، من المرجح أن يطالب كل من Warsh وMiran بخفض سعر الفائدة الأساسي. رابعاً، ستبقى غالبية أعضاء اللجنة على ولائها لـ Powell، الذي سيستمر أيضاً في عضوية لجنة السياسة النقدية. مواجهة جدية آخذة في التبلور. ومع ذلك، لا ينعكس أي من ذلك في تحركات السوق في الوقت الحالي، إذ لم يُعر المتعاملون هذه "التوترات" أي اهتمام يُذكر. لهذا السبب بالذات أكدنا مراراً أن من الأفضل "تقييم النتائج في وقتها" وعدم التسرع في استخلاص الاستنتاجات. فعلياً، لم يكن هناك أي رد فعل يُعتد به على اجتماع FOMC.

يبلغ متوسط تذبذب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال آخر خمسة أيام تداول حتى الأول من مايو 65 نقطة أساس (pips)، ويُصنَّف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتداول الزوج يوم الجمعة في النطاق بين 1.1664 و1.1794. وقد انعكس اتجاه القناة العلوية للانحدار الخطي نحو الأسفل، ما يشير إلى تحوّل في الاتجاه إلى حركة هابطة. ومع ذلك، يمكن أن يستأنف الاتجاه الصاعد لعام 2025 بالفعل. كما دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع الشرائي وشكّل دايفرجنس "هبوطي"، ما يشير إلى احتمال حدوث تصحيح هابط.

مستويات الدعم القريبة:

S1 – 1.1719

S2 – 1.1658

S3 – 1.1597

مستويات المقاومة القريبة:

R1 – 1.1780

R2 – 1.1841

R3 – 1.1902

توصيات التداول:

يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي التحرك في اتجاه صاعد في ظل تراجع تأثير العوامل الجيوسياسية على معنويات السوق وانحسار حدة التوترات الجيوسياسية. يظل المشهد الأساسي العالمي للدولار سلبيًا للغاية، لذلك ما زلنا نتوقع ارتفاع الزوج على المدى الطويل. عندما تكون الأسعار أدنى المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1658 و1.1597 استنادًا إلى العوامل الفنية. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء ملائمة مع استهداف 1.1780 و1.1841. السوق يبتعد تدريجيًا عن العامل الجيوسياسي، في حين يفقد الدولار محرك نموه الوحيد.

شروحات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتاهما تتجهان في الاتجاه نفسه، فهذا يدل على اتجاه قوي.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تُنفَّذ فيه العمليات.
• مستويات Murray – مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) – تشير إلى قناة السعر المحتملة التي من المرجّح أن يتحرك ضمنها الزوج خلال اليوم التالي، بناءً على مقاييس التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI – دخوله إلى مناطق التشبع الشرائي (فوق +250) أو التشبع البيعي (دون -250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه إلى الجهة المقابلة.