Oltin Federal rezerv qarori oldidan biroz ortga chekindi. Markaziy bank federal fondlar stavkasini 25 punktga pasaytirib, 4.25% ga tushirishiga deyarli hech kim shubha qilmayapti. Biroq, qarorga qarshi chiqayotganlar soni, kelgusidagi pul-kredit siyosati bo'yicha signallar va dot-plot prognozi XAU/USD uchun hal qiluvchi ahamiyat kasb etadi. Qimmatbaho metall uzoq vaqt davomida o'sib, rekord darajalarni yangilagan edi, lekin investorlar ushbu muhim voqea arafasida ehtiyotkorlikni tanladilar.

Oltin uchun eng qulay muhit — bu stagflyatsiya. 21-asrda AQShda inflyatsiya oshib, Fed stavkalarni pasaytirayotgan davrlarda oltin hech qachon arzonlashmagan. Shu nuqtai nazardan, avgust oyida iste'mol narxlarining 2.9% ga tezlashishi va yangi monetar ekspansiya sikliga bo'lgan kutilmalar XAU/USD uchun muhim qo'llab-quvvatlovchi omil hisoblanadi — ammo yagona emas.

Xitoy oltin importiga qo'yilgan cheklovlarni yumshatganini e'lon qildi. Nazariy jihatdan, bu bullion xarid qilish uchun ishlatiladigan AQSh dollarlariga talabni oshirishi kerak. Pekin yuan mustahkamligidan xavotirda, bu esa yuqori AQSh tariflari bilan bir qatorda eksportchilar uchun qo'shimcha og'irlik bo'lib turibdi. Qimmatbaho metall uchun bu — ijobiy xabar. Xitoydan importning ko'payishi XAU/USD rallisini qo'llab-quvvatlovchi yana bir dalil bo'lib xizmat qiladi.

2025-yildagi ralli hayratlanarli bo'ldi. Oltin 40% dan ko'proq ko'tarildi, uch o'nlab nominal rekordlarni va hatto 1980-yildan beri saqlanib kelayotgan inflyatsiyaga moslashtirilgan rekordni yangiladi. Goldman Sachs hatto AQSh g'aznachilik obligatsiyalari bozorining atigi 1% kapitali oltin tomon oqsa, narx bir untsiya uchun $5,000 ga chiqishini istisno qilmaydi. Deutsche Bank ham 2026-yil uchun o'rtacha narx prognozini $3700 dan $4000 ga ko'tardi, bunga dollar zaifligi, markaziy banklarning bullion sotib olishga bo'lgan yuqori talabi va Fedning agressiv monetar ekspansiyasi sabab qilib ko'rsatildi.

Biroq, ushbu ssenariyga xatarlar ham mavjud: 2026-yilda stavkalarni pasaytirishdagi uzoq tanaffus, oltinning 10 va 20 yillik naqshlarga ko'ra to'rtinchi chorakdagi mavsumiy zaifligi hamda AQSh fond bozorining kuchli o'sishi. Nazariy jihatdan, xavfga bo'lgan global ishtahaning oshishi oltin uchun salbiy omil bo'lishi kerak. Amalda esa, S&P 500 va XAU/USD bemalol birga o'sishi mumkin.

Bunga Sharqiy Yevropa va Yaqin Sharqdagi davom etayotgan geosiyosiy keskinliklar, Fed mustaqilligiga tahdidlar hamda global dedollarlashuv va rezervlarni diversifikatsiya qilish jarayonlari qo'shilmoqda. Bularning barchasi qimmatbaho metall uchun yorqin istiqbol chizmoqda.

Texnik nuqtai nazardan, kundalik grafikda hozircha oltin bir untsiya uchun $3680 darajasidagi muhim pivotdan yuqorida mustahkamlanishga muvaffaq bo'lmadi. Bu buqalar kuchining sustlashayotganidan ilk belgidir. Faqat $3645 adolatli qiymat va $3625 oldingi lokal cho'qqining past darajasi ostida pasayish sotuvchilar salohiyatini tasdiqlaydi. Bu, shuningdek, Anti-Turtles patternini ishga tushiradi. Oltin ushbu darajalar ustida savdo qilayotgan ekan, asosiy e'tibor xaridlarga qaratilishi kerak.