คู่เงิน EUR/USD ไม่ได้เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในวันศุกร์ และพฤติกรรมราคาของสัปดาห์ที่แล้วก็สิ้นสุดลงไปจริงๆ ตั้งแต่เย็นวันพุธแล้ว ในวันพุธ หลังการประชุม Federal Reserve ซึ่งประกาศการเข้มงวดนโยบายการเงินครั้งแรกในรอบสามปี ดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นแรง ปิดท้ายสัปดาห์ที่ตลาดได้ทยอย “ราคาเข้าไปล่วงหน้า” ถึงการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed อยู่แล้ว น้ำเสียงของ Fed ออกมาในเชิงเข้มงวด (hawkish) กว่าที่หลายคนคาดไว้ การแข็งค่าของดอลลาร์จึงดูเป็นปฏิกิริยาที่สมเหตุสมผล อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 การปรับขึ้นของดอลลาร์ส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากเหตุการณ์แบบ “black swan” เท่านั้น

ลองทบทวนว่า เมื่อต้นปีคู่เงินนี้เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.20 ดอลลาร์ พร้อมกับแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน จากนั้น Donald Trump ก็เปิดฉากความขัดแย้งกับอิหร่าน ทำให้เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย และเข้าสู่ดอลลาร์ซึ่งเป็นเครื่องมือหลัก ในช่วงประมาณหกเดือน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ ต่อมาเมื่อราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น เงินเฟ้อก็เร่งตัวทั่วโลก โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ธนาคารกลางต่างๆ เริ่มโน้มเอียงไปทางการเข้มงวดนโยบายการเงิน และตลาดก็เร่ง “ราคาเข้าไปล่วงหน้า” ถึงการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed แม้ European Central Bank จะขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วสองครั้ง และ Bank of England ก็มีแนวโน้มจะตามมาในช่วงปลายปี แต่มีเพียงดอลลาร์เท่านั้นที่แข็งค่าขึ้นอย่างชัดเจนจากธีมการเข้มงวดนโยบายนี้

ในด้านหนึ่ง เรื่องนี้อธิบายได้ไม่ยาก: ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นสกุลเงินหลักของโลก ดังนั้นนักเทรดจึงให้ความสำคัญกับ Fed เป็นอันดับแรก มากกว่า ECB หรือ BoE แต่อีกด้านหนึ่ง ก็ชวนให้ตั้งคำถามว่า ถ้าตลาดแทบจะไม่ให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางในยูโรโซนหรือสหราชอาณาจักร แล้วเรายังต้องติดตามปัจจัยเหล่านั้นไปเพื่ออะไร?

เมื่อเข้าสู่ช่วงปลายเดือนกันยายน ภาพรวมในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนดูค่อนข้างน่าสนใจ การแข็งค่าของดอลลาร์ดูมีเหตุมีผล แต่ปัจจัยพื้นฐานจำนวนมากที่โต้แย้งกับแนวโน้มดังกล่าวกลับถูกมองข้าม ดอลลาร์ทำผลงานได้ดีในระยะสั้น แต่ฐานรองรับสำหรับการแข็งค่าต่อไปยังไม่ชัดเจนนัก มี “black swan” สองเหตุการณ์ที่ช่วยหนุนดอลลาร์ในปีนี้ และถึงแม้มีแรงหนุนเหล่านี้ ผลการเคลื่อนไหวล่าสุดของดอลลาร์ก็ยังมีลักษณะเป็นเพียงการปรับฐานเสียมากกว่า บนกราฟรายสัปดาห์ ตลาดเคลื่อนไหวในกรอบกว้างแบบไซด์เวย์มาตลอดปีที่ผ่านมา และแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มตั้งแต่ปี 2022 ก็ยังเป็นโครงสร้างหลักในระยะยาว

ดังนั้นภาพทางเทคนิคจึงค่อนข้างตรงไปตรงมา: รอให้การปรับฐานซึ่งดำเนินมาแล้วราวหนึ่งปีเสร็จสิ้น จากนั้นยูโรจึงน่าจะพร้อมสำหรับการเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวรอบใหม่ เราไม่คิดว่าการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed จะช่วยพลิกฟื้นแนวโน้มระยะยาวของดอลลาร์ได้ ปัจจัยทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับ Trump ในมุมมองของเรา มีความสำคัญมากกว่า และเป็นปัจจัยลบทั้งต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และต่อค่าเงินดอลลาร์

ค่าเฉลี่ยความผันผวนของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 21 กันยายน อยู่ที่ 55 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1430 ถึง 1.1540 ในวันจันทร์ ช่อง Linear Regression ด้านบนมีทิศทางขึ้น บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น ค่า CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (oversold) เป็นครั้งที่สอง และได้เกิด bullish divergence จำนวนสองครั้งแล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่การปรับฐานขาลงใกล้จะสิ้นสุด

แนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1475

S2 – 1.1414

S3 – 1.1353

แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1597

R3 – 1.1658

คำแนะนำในการเทรด:

คู่ EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในลักษณะเป็นขาลง แต่เรายังคงมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นเพียงการปรับฐานก่อนเริ่มแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวรอบใหม่ ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานระดับโลกต่อดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ก่อน จากนั้นตามมาด้วยจุดยืนแบบเหยี่ยว (hawkish) ของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1430 และ 1.1414 หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อยังคงมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1597 และ 1.1658

คำอธิบายสำหรับภาพประกอบ:

Regression channels ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องมีทิศทางไปในทางเดียวกัน หมายความว่าแนวโน้มในตอนนี้มีความแข็งแกร่ง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า 20,0 smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเน้นในการเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;

Murray levels เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน;

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) คือกรอบราคาระดับความเป็นไปได้ที่คู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายใน 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน;

อินดิเคเตอร์ CCI – การที่ค่าเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) บ่งชี้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มไปในทิศทางตรงกันข้ามอาจใกล้เข้ามา