เมื่อวานนี้ ราคาทองคำร่วงลงหลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ออกมาดีเกินคาด ซึ่งทำให้ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ในระยะเวลาอันใกล้ลดลง ในวันพฤหัสบดี ราคาทองคำปรับตัวลง 0.8% หลังจากที่ดีดตัวขึ้น 1.2% ในช่วงการซื้อขายก่อนหน้า

ตามรายงาน ตัวเลขการจ้างงานในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี และอัตราการว่างงานลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนมกราคม บ่งชี้ถึงความมั่นคงของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2026 ตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ซึ่งออกมาดีกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดมุมมองของนักลงทุน โดยทั่วไปแล้ว ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งสะท้อนถึงความทนทานของเศรษฐกิจ ซึ่งอาจผลักดันให้ธนาคารกลางคงนโยบายการเงินในระดับเดิมต่อไป รวมถึงการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานขึ้น เรื่องนี้มักทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น ทองคำ มีความน่าสนใจน้อยลง เมื่อเทียบกับเครื่องมือการลงทุนที่ให้ผลตอบแทน เช่น พันธบัตรหรือเงินฝาก

การที่ตลาดคาดหวังการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed ลดลง มักสัมพันธ์กับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยิ่งทำให้ทองคำซึ่งกำหนดราคาเป็นสกุลดอลลาร์ มีราคาสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น ซึ่งอาจกดดันให้ความต้องการลดลง และส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลดลงตามมา

แม้ว่าราคาจะอ่อนตัวลง แต่ทองคำยังคงอยู่เหนือระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทั้งนี้ เมื่อช่วงปลายเดือนมกราคม ราคาทองคำได้ทะยานขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือระดับ 5,595 ดอลลาร์ ก่อนที่กระแสการเก็งกำไรจะทำให้ภาวะการปรับขึ้นร้อนแรงเกินไป จากนั้นราคาทองคำร่วงลงราว 13% ภายในสองวันทำการ

ธนาคารหลายแห่งคาดการณ์ว่าทองคำจะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากปัจจัยที่หนุนการปรับขึ้นรอบก่อนหน้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลง ไม่ว่าจะเป็นความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์ การโจมตีต่อความเป็นอิสระของ Fed และการไหลออกของเงินทุนจากสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น สกุลเงินและพันธบัตรรัฐบาล BNP Paribas SA คาดว่าภายในสิ้นปีนี้ ราคาทองคำจะขึ้นไปแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ Deutsche Bank AG และ Goldman Sachs Group Inc. ก็มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มราคาทองคำเช่นกัน

สำหรับภาพทางเทคนิคของทองคำในตอนนี้ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องยึดแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 5,137 ดอลลาร์ให้ได้เสียก่อน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้สามารถไปทดสอบระดับ 5,223 ดอลลาร์ โดยเหนือระดับนี้ขึ้นไปจะเป็นบริเวณที่ทะลุผ่านได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลที่สุดจะอยู่บริเวณ 5,317 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมระดับ 5,051 ดอลลาร์ หากทำได้ การหลุดกรอบบริเวณดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งขาขึ้น และอาจกดให้ราคาทองคำลงไปทำจุดต่ำแถว 4,975 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสที่จะลงต่อได้ถึงบริเวณ 4,893 ดอลลาร์