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09.12.2025 12:16 AM
歐元暫停

歐元似乎處於變動狀態,在高低之間搖擺不定。EUR/USD 的過山車行情並非因預期中的 FOMC 會議,而是歐洲的事件所驅動。基督教民主聯盟內部分歧已經冷卻了主要貨幣對中的多頭熱情,而十一月德國工業生產增加 1.8% 則讓買家重新展開攻勢。這也同樣適用於來自歐洲央行官員的評論。

德國工業生產動態

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美聯儲“鷹派”和“鴿派”之間的爭鬥,讓管理委員會成員深刻回想起歐洲央行內部的不同意見。克里斯蒂娜·拉加德和首席經濟學家菲利普·連恩表示,他們對目前的利率水平感到滿意。隨即,他們的話得到了批評。

法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛尖銳地質問,是否能在不安的世界中感到安心。是的,不確定性程度有所下降,但並未消失。不能說存款利率將固定在2%,只有通脹目標率可能固定在2%。貨幣政策寬鬆的週期可能會重新開始。

然而,管理委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾並不贊同這一點。這位德國經濟學家指出,市場在定價時完全面對未來加息而不是減息的預期是正確的。這的確會發生,但不會像人們希望的那樣快。在這些言論之後,德國國債的收益率上升,推動歐元/美元匯率上升。

由於美元指數對美國和十國集團債務市場之間收益差的敏感性,美國美元正在反映貨幣政策的差異。因此,尤其在唐納德·特朗普壓力下,美聯儲加快寬鬆週期,可能會拖累美元。

美元動態與債券收益率差

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美國總統特朗普將不遺餘力地將聯邦基金利率降至1%。這一舉措將減少國債的服務成本,並且刺激美國經濟,即便只是中期之內。隨之而來的通脹問題將浮上檯面,正如特朗普所說,「在我之後,哪管洪水滔天。」

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因此,分歧不僅存在於美聯儲內部,歐洲中央銀行同樣存在這樣的分歧。市場對其貨幣擴張周期結束充滿信心,而預計美聯儲將採取2-3次的寬鬆行動。這種分歧構成了主要貨幣對上升趨勢的基礎。

從技術上看,EUR/USD的日線圖顯示出短期的鞏固狀態,表明存在不確定性。一旦突破接近1.1675的上邊界,就有理由增加已經建立的多頭頭寸。相反地,如果歐元跌破1.1625的下邊界,則可能表明轉向短期賣出。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
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Igor Kovalyov
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